KETERKAITAN KEPEMILIKAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP ESG DAN NILAI PERUSAHAAN
DOI:
https://doi.org/10.23969/oikos.v10i2.48886Keywords:
Foreign ownership, Institutional ownership, Company size, Environmental, Social, Governance (ESG), Company valueAbstract
This study aims to examine the influence of ownership and company size on ESG and firm value. The research was motivated by a 2022 report by the Mandiri Institute, which revealed that investment in companies implementing ESG principles shows a strong upward trend. Although the trend continues to strengthen globally, ESG implementation in Indonesia is not yet widely implemented and still poses various challenges, particularly related to company operations that do not fully address ESG aspects. The quantitative research approach is based on statistical data generated through secondary data processing from companies' public annual reports. The subjects of this study were manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) between 2022 and 2023. The findings indicate that institutional ownership and company size do not have a significant influence on ESG. Regarding firm value, foreign ownership is shown to have a positive and significant effect on firm value. Conversely, institutional ownership and company size do not show a significant effect on firm value. ESG does not have a significant effect on firm value. The results of the Sobel mediation test indicate that ESG is unable to mediate the effects of foreign ownership, institutional ownership, or company size on firm value.
Downloads
References
Aldila, Sudarno, K. S. (2014). Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan berperan sebagai mediator dalam hubungan antara kepemilikan asing dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Diponegoro.http://index.php/accounting/ej ournal-s1.undip.ac.
Abraham, M. & S. Kumar, S. (2025). Perspektif ekonomi berkembang tentang oportunisme manajerial di era ESG dan non-ESG .https://www.emerald.com/ajb/article-pdf/40/4/184/10362948/ajb-02-2025- 0035en.pdf
Agbola, F. W., dan Bhattacharyya, A. (2018) "Pelaporan sosial dan lingkungan serta penciptaan bersama legitimasi perusahaan", Contemporary Management Penelitian, 14(3), 191–223. doi: 10.7903/cmr.18247.
Amanah, L., dan N. Fauzia (2016). Pengaruh Modal Intelektual, Karakteristik Perusahaan, dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Volume 5, Nomor 4, 1–22.
Asyik, N. T. F. (2016). Dampak kinerja keuangan dan tata kelola perusahaan terhadap nilai bisnis. Jurnal Ilmu Akuntansi dan Riset
Bestariningrum, N. (2015). Kajian tentang dampak struktur modal dan ukuran bisnis terhadap nilai bisnis (studi kasus: perusahaan indeks LQ-45 dari tahun 2010 hingga 2014). Jurnal Ilmiah, Jurnal Efisiensi, 15(4).
Badulescu, A., Badulescu, D., Saveanu, T., dan Hatos, R. (2018), "Hubungan antara ukuran dan usia perusahaan, serta tindakan tanggung jawab sosialnya – fokus pada negara berkembang (Rumania)”,Sustainability, Vol. 10 No. 3, pp. 1-21
Boadi, C. Vivian WY Tam dan Robert Osei- Kyei (2025). Kajian terhadap pelaku utama, motivator, dan hambatan pelaporan ESG dalam proyek kemitraan publik- swasta.: a systematic review. https://www.emerald.com/jfm/article/doi/1 0.1108/JFM-11-2024-0136/1317561/Criti
Chaerunisa, S. dan D.W. Hapsari. 2018. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Kepemilikan Asing terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016). E-Proceeding of Management. 5(3): 3521- 3528.
Fauzia, I. N. L. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, sales growth, return on asset dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi.
Dini, W., dan D. Ernawati (2015). Leverage, probabilitas, dan ukuran bisnis semuanya memiliki dampak terhadap nilai bisnis. Ilmu Akuntansi & Jurna. Riset.4(4).https://jasf.upnjatim.ac.id/index. php/ jasf /article/view/365
Eviet (2020). Indonesia Sustainability Reporting Awards, Foreign Board, Foreign Ownership, Sustainability Report Information Disclosure, and Company Value.
Evgenia and associates (2020). Evidence from acquirers regarding how mergers and acquisitions affect market value and environmental, social, and governance performance. UE.https:// onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1002/bse.247
Elias, R. (2025). Dewan direksi harus menyadari signifikansi strategis dari tempat asal CEO dan ukuran perusahaan dalam hal gajiCEO. https://www.emerald.com/sl/article- pdf/doi/10.1108/SL-07-2025- 0195/10290877/sl-07-2025-0195en.pdf
Franita, R. (2018). Penelitian ini mengkaji hubungan antara nilai bisnis dan operasi bisnis yang menguntungkan, khususnya di bidang telekomunikasi. Lembaga Penelitian dan Penulisan Ilmiah Aqli Medan.
Guo, M. and Zheng, C.(2021). Data Tiongkok tentang tanggung jawab sosial perusahaan dan kepemilikan asing. Keberlanjutan (Swiss), 13(2).
H. R. Cahya (2022). Dampak Tata Kelola, Analisis Empiris Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020: Dampak Pengungkapan Sosial dan Lingkungan terhadap Nilai Bisnis. Darma Persada Universitas. Open Journal System. http:// repository. unsada.ac.id/417/key
Himawan, H. M and Andayani, W.(2020). Pengaruh Profitabilitas, Size, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Properti dan Real Estat yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Februari Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Brawijaya, 25–27
Hyejun Lee, Dahye Yang and HyeMin Park.(2025). Efek yang umum Kepemilikan investor institusional terhadap kinerja lingkungan bisnis Korea. Jurnal Internasional .Sthttps:www.emerald.com/ ijccsm/article-pdf/doi/10.1108/IJCCSM-01-2025- 0031/10313814/ijccsm-01-2025- 0031en. Pd frategi dan Manajemen Perubahan Iklim
Hossain ,MD. S. (2024). Bukti dari ekonomi yang sedang bangkit menunjukkan hubungan antara penghindaran pajak, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan leverage. https:www.emerald. com/insight/1321- 7348.htm
Hermawan,S. Biduri, S. and Maryati, E.(2025). Nilai perusahaan ditentukan oleh manajemen risiko perusahaan, modal intelektual, dan Kinerja keuangan sebagai variabel intervening dalam prospek investasi. Jurnal Riset Bisnis dan Akuntansi Islam.https://www.emerald.com/insight/1759-0817.htm
Idzni, I. N & Purwanto, A. (2017). Dampak kepemilikan institusional dan daya tarik bagi investor asing Jurnal Akuntansi Diponegoro.http://index.php/accounting/ej ournal-s1.undip.ac.id terhadap penghindaran pajak perusahaan.
Indrarini, S. (2019). Nilai Perusahaan Diciptakan oleh Kualitas Keuntungan (Tata Kelola yang Baik dan Kebijakan Perusahaan). Scorpindo
Kateb, I. ( 2023). Pengaruh penghindaran zakat terhadap nilai perusahaan di negara- negara Muslim: tata kelola etika dan fungsi moderasi dewan https://www.emerald.com/insight/1358- 1988.htm
Khatib, S. F. A., dan Al Amosh, H. (2021). Tata Kelola Perusahaan dan Pengungkapan Sukarela Kinerja Keberlanjutan: Kasus Yordania.. SN Business & Economics, 1(12), 1–29.
Kim, E. H., & Lyon, TP (2015). Kerendahan Hati yang Berlebihan dan Tidak Semestinya dalam Keberlanjutan Perusahaan: Pengungkapan Greenwash vs. Brownwash. Ilmu Organisasi, 26(3),705– 723.
Marheni,(2025). Sebuah penelitian lintas negara di Indonesia dan Malaysia mengkaji efek moderasi kepemilikan asing dan keahlian keuangan terhadap tata kelola perusahaan dan agresi pajak. LBS Journal of Management & Research: https://www.emerald.com/lbsjmr/article-pdf/23/2/253/10336599 /lbsjmr-08-2024- 0087en.pdf
María Mar Miralles-Quirós, dkk. (2019). Variasi Internasional dalam Kinerja ESG dan Penciptaan Nilai Pemegang Saham di Sektor Perbankan. https://www.mdpi.com/2071-
Maulid, T. Falah, S., Nugraha, A. G. (2022). Dampak Leverage, Tata Kelola Perusahaan yang Baik, Profitabilitas, dan dampak ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Volume 17, Edisi 1 Jurnal Akuntansi & Keuangan Daerah
Monica Indah Pramesti (2023). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, corporate social responsibility dan firm size terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi.
Noviarianti, K. (2020). ESG. Definisi, Ilustrasi, dan Hubungan dengan Bisnis.https://Www.Esgi. Ai/Devtest/Apa-Itu- Esg/.
Novari, P. M., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti Dan Real Estate. EJurnal Manajemen Unud, 5, 5671–5694
N. O. D. Ellili (2023). Apakah Perusahaan Keuangan dan Non-Keuangan Berbeda dalam Bagaimana Tata Kelola Perusahaan Mempengaruhi Pengungkapan Sosial, Lingkungan, dan Tata Kelola? Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dan Manajemen Lingkungan, 30(2).
Octavio, M. F.R (2025). Investigasi empiris struktur kepemilikan dan kinerja ESG dalam bisnis di Indonesia. Jurnal Riset AkuntansiAsia.https://www.emerald.com/ajar/article- pdf/doi/10.1108/AJAR-10-2024 0449/10397568/ajar-10-2024-0449en.pdf 2014.949 https://doi.org/10.1287/orsc
Pangaribuan, H. (2018). Ukuran Perusahaan sebagai Moderator dalam Analisis Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen, Komite Audit Independen, dan Pengungkapan Sukarela. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Muara.
1050/11/5/1404
Pangaribuan, H. (2018) ‘Jurnal Ekonomi dan Bisnis Muara, 2(3), hlm. 522–534, Analisis Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen, Komite Audit Independen, dan Pengungkapan Sukarela.
Rankin, M., Ferlauto, K., McGowan, S., & Stanton, P. (2018). Contemporary Issues in Accounting 2nd Edition. Australia: John Wiley & Sons Australia
Roestanto, A. Juhanes, Evi, dan Vivianita (2022). Determinan Pengungkapan Tata Kelola Lingkungan dan Sosial (ESG) dengan Profitabilitas sebagai Faktor Moderasi. InFestasi.
S. Hendraliany (2019). Sebuah studi empiris terhadap bisnis real estat dan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2013 dan 2017 mengkaji pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan, kebijakan dividen, dan pilihan investasi terhadap nilai perusahaan.
Sakawa, H., Watanabel, N., Duppati, G., & Faff, R. (2021). Pengambilan risiko perusahaan tercatat di Jepang dan kepemilikan institusional. 53 (16) Ekonomi Terapan
Sartono, A. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. BPFE. Yogyakarta.
Shaikh, I. (2021). Studi Internasional tentang Praktik Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) dan Kinerja Bisnis. Jurnal Ekonomi dan Manajemen Bisnis, 23(1), 218-237. https://doi.org/10.3846/jbem.2022.16202
Scaltrito, D. (2016) ‘Sebuah studi empiris tentang pengungkapan sukarela perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Italia: faktor-faktor khusus perusahaan, EuroMed Journal of Business, 11(2), hlm. 272–303.10.1108/EMJB-07-2015-0032
Tsang, A., Hu, W., & Li, X. (2020). Perbandingan metrik kinerja CSR dan nilai perusahaan. Tinjauan Akuntansi dan Keuangan Tiongkok, Mendatang
U.S. Kusumaningrum, D. P. Iswara (2022).Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Wiranata, Y. A. Nugrahanti, T. W. (2013). Dampak struktur kepemilikan terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Wigrhayani, N. S. W.(2019). The impact of company size, growth, profitability, and industry type on corporate social responsibility disclosure. Accounting Science and Research Journal
Zhu, X. (Kevin), Zhou, G. (Stephen), dan Chen, W. T. (2019). Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dan Masa Jabatan CEO Performance. Journal of Business Research. Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 8(1), 47–58
Zaid, M. A. A., Abuhijleh, S. T. F., & Pucheta-Martínez, M. C. (2020). Pengaruh moderasi independensi dewan direksi terhadap struktur kepemilikan, keterlibatan pemangku kepentingan, dan kebijakan tanggung jawab sosial perusahaan. Manajemen Lingkungan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan, 27(3)
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 OIKOS: Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi dan Ilmu Ekonomi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
